Tony Hung:我们给资本市场、投资者和分析师的数字,一直算是比较保守,甚至可以说是比较悲观的。所以,目前的情形可以说是跟我们预测的差别不大。关于第三季度的预期目标,我们并没有公开做出更改。目前,我们对Q3实现此前的出货量预期感觉会有些挑战(330-350MW)。由于销售价格持续下滑,实现收入和毛利率目标是有挑战的(销售收入目标2.2亿—2.4亿美元,毛利率目标6-8%)。可是我们没有改过我们的预期,为了符合Regulation FD的要求,假使有必要修改预期的话,我们一定会公开、公平、同时地披露给资本市场。目前,我们不认为有必要修改预期。
i美股:从光伏组件的出货数据来看,市场集中度正在明显提高,硅片环节是否也有类似情况发生?
Tony Hung:目前,整个太阳能行业的供应量还是太多。未来,无论是组件、电池或硅片应该都会有重组和整合的可能性。甚至连硅料都有可能需要重组和整合,这样才会有一个比较健康的市场。
i美股:昱辉阳光目前的产能利用率大概有多高?硅片出货量中大概多少比例是代工?
Tony Hung:除去正在升级改造的产能(如铸锭炉升级为G6下一代产品、普通多晶硅片产能改造为Virtus准单晶硅片生产线),昱辉阳光的硅片产能处于全开状态,硅片基本上是生产多少卖多少。
Tony Hung:如上所述,我们没有改变之前的预期。所以我们目前还是觉得可以达到预期目标,当然这的确是有点挑战性。之前,硅片的售价是在走低,可是现在多晶硅的价格在9月底大幅走低了。现在多晶硅最低可以卖到每公斤$28左右的价格了,年内多晶硅价格很有可能下跌到$25/公斤以下,可是这也要看硅料的品质。多晶价格的下滑,有利于增加昱辉硅片综合成本的竞争优势。
Tony Hung:的确,由于毛利的下滑,我们的运营利润和净利润一定会受到影响。但公司的最后净利润的确定还受其他方面的影响,比如汇率影响,债券回购收益等等。以Q2为例,当时我们还受到汇兑损失和一些一次性冲销(Write off)的影响,如果排除这些,Q2的净利润会增加至少1000万美元,所以有很多因素影响到净利润。当然从经营上讲毛利润还是最基本的,可以看到公司从产品上赚了或亏了多少钱。
Tony Hung:按市场目前的情况,应收款周期是会继续出现一定程度的增加,但这主要还是组件业务造成的。当然,我们也肯定会通过延长应付款周期来对付和缓解现金流的压力。目前整个太阳能行业的情况来看,付款情况非常不好。但由于我们资金实力比较雄厚,对承诺的供应商的付款条件都能兑现,供应商对我们非常有信心,对于延长付款条件的要求,供应商也能够予以配合。
Tony Hung:从战略上看,过去10年,整个光伏产业链上谁赚到的钱最多?门槛最高?答案都是硅料。我们能让过去几个月,甚至过去8个星期的价格走势(过去8个星期,硅料现货价格相继跌破50美元/公斤、 40美元/公斤)影响到我们的长期战略吗?长期来看我们一定会把硅料做起来,并且做好,因为这样才有长期的成本优势。光伏行业一个公开的秘密就是:便宜的资金、从国外购买现成的设备和工艺方案,加上便宜的人力资源就可以成为光伏制造商。在中国符合上述条件的企业到处都是,所以就发生了过去12-18月来的供应远远超过需求,就是因为大家都可以做这个。而多晶硅要做、要做好是比较难的。
Tony Hung:一期工程我们付了很多学费,也学到了很多东西,二期工程希望很多东西都能好一点。这个项目对我们而言,非常重要。如果做出来之后多晶硅的成本还是30-35美元/公斤,这个项目就不值得做了。所以在做这个项目时我们非常谨慎,宁愿多花一点时间把它做好,否则在目前硅料大跌的情况下就完全没必要。二期工程我们多花了一些时间在基础工作上,包括设计、技术、批文和各项准备工作。我们相信,如果能把多晶硅做好的话,未来无论是从成本、竞争还是战略的角度来说,公司应该都不会有太大的问题。所以我们一定要把多晶硅二期工程做好。
Tony Hung:供大于求的情况下,客户有了更多的选择,这个时候他们都会选择高品质的产品和行业内最优秀的供应商,只不过会把其他供应商的产品报价作为一种议价手段。目前,客户的确在关心产品的品质,所以也就看好我们的Virtus 产品。对我们客户来说,我们的Virtus wafer不只是有品质和效率的优势,也有价格的优势。Virtus Wafer既是昱辉阳光以科技创新引领光伏行业的标志,也是我们实行差异化战略的重要措施。
Tony Hung:目前成品率没有受到影响,因为我们自己的技术比较成熟,转换的效率也高。现在还有部分普通多晶硅片的产能,因为有客户需求,具体的产能分布大概是900MW的准单晶Virtus、300MW的普通多晶硅和400MW的单晶硅。我们会继续扩大我们准单晶Virtus的产能,目标是在年底的时候,拥有1.8GW的Virtus的生产能力,停止普通多晶硅片的生产。当然,如果客户仍有普通多晶硅的需求,昱辉阳光会考虑继续保留小部分。
Tony Hung:假使5年后真能做成这样或许也不错。不过我们目前的目标还是,到今年年底,硅片产能会做到2GW,其中200MW是单晶硅片的产能。至于年初决定关停的、另外200MW的单晶硅片产能有可能会搬到四川或者内蒙古,现在还不一定,如果那样的话,我们的硅片总产能恐怕会变成2.2GW。原本计划今年组件产能会从400MW扩大到600MW,这个看来恐怕不会做,因为组件市场现在很不好,可是我们还没有完全更改这个产能目标。2012年Q2,多晶硅产能将从3500吨(MTA)提升至8500吨(MTA)。这才是我们给资本市场的、唯一的、准确的数字,其他的都不是官方的、正式的数字。
Tony Hung:目前最主要的问题就是,光伏产品的供应要远远大于需求。不过从行业基本面来讲,现在比2008年、2009年的情况要好很多,那个时候整个晶硅电池行业更担心新技术的挑战、更需要政府的补贴,市场规模更小,成本也比现在高很多,大家的资产负债表还比现在糟糕很多,可以说那个时候完全没有办法和现在比。
Tony Hung:为什么会创新低,这个很难说。有时候可能是投资者觉得整个市场有太多不确定的东西;有时候是因为他们不看好全球经济;也有可能现在整个市场在跌,基金需要收回现金而卖出了一些股票。具体什么原因,我们并不清楚。至于为什么昱辉阳光的股票会跌至2美元以下,我不知道,相信也没有人知道。可是要说光伏行业要比以前差很多,这是没有的。
Tony Hung:基于晶硅电池组件现在的价格水平,世界某些地方搭建光伏电站已经不需要政府补贴,比如夏威夷,还有地中海光照比较强的地方,早就不需要政府补贴了。然而问题在于用户需要提前支付一笔费用来安装光伏系统,然后再花20—25年时间来把成本收回并赚一部分钱,不幸的是目前还没有任何民用和商业光伏系统从安装至今已超过了20年,所以人们对光伏系统能否顺利运行这么长的时间不无担心。