![光伏发电技术培训[研考班]2018](http://www.kinkboard.com/data/attachment/common/cf/103701c97vbibnak6vnsvw.png)
| 12年净利润YoY-58%:阳光电源2012年实现营业收入10.83亿元,YoY+24.00%,净利润0.73亿元,YoY-57.81%,EPS为0.226元。其中四季度公司营收实现4.9亿元,YoY+57%,QoQ+115%,为出货量增加带动营收的增长;净利润0.11亿元,YoY-82%,QoQ-35%,为产品价格下降明显,导致毛利率下降,同时年末销售费用、研发费用和资产减值计提较多。 12年度公司拟每股派0.05元现金红利一季度预告下降51%~80%:公司预告13年一季度净利润约为0.04~0.1亿元,YoY-51%~80%,下降的主要原因还是由于Q1产品价格同比降幅较大,同时公司因规模扩张,导致费用支出较多,而海外子公司也继续亏损。不过我们认为整体的出货量仍延续了去年Q4的增长状况,待翘尾因素消去后,公司利润将回到正增长。 光伏逆变器价格大跌拖累毛利率下滑:全年公司综合毛利率为33.19%,YoY下降11.3个百分点,为光伏逆变器价格大幅下挫20%所致。销售及管理费用合计支出2.7亿元,YoY+47%,为销售规模扩大带动的服务费用以及研发费用支出大幅增长。财务费用收入实现0.4亿元,为利息收入增加;资产减值损失因全年应收账款及票据大增90%以及存货跌价准备,增长286%至0.7亿元。 2012年光伏逆变器销量YoY+52%:虽然光伏逆变器价格继续下跌,但是整体的市场需求较11年仍有非常明显的增加,全年公司销售光伏逆变器1.4GW,YoY+52%,风电逆变器0.4GW,YoY+126%。 预计2013年公司光伏逆变器出货量达到3GW左右:公司12年光伏逆变器出货量达到1.3GW。而13年在国内装机规划调整的背景下,预计新增装机量可以达到8~10GW(YoY增速超过140%),按公司约三成的市占率推算,公司13年出货量有望超过3GW。加之13年逆变器价格降幅将趋缓(预计在10%以内),故我们认为13年公司EPS将大幅增长。 业绩预测:预计公司2013、14年营收分别达到20.66亿元和25.46亿元,YoY分别增长90.74%和23.22%;实现净利润分别为1.32亿元和1.63亿元,YoY分别增长81.79%和23.32%;EPS分别为0.410元和0.506元。 目前2013年P/E为24倍。给予买入投资建议,目标价12.0元(2013年30x)。 风能、太阳能、潮汐能等可再生能源，因发电不连续、不稳定，常被称为“垃圾电”。要释放这些绿色能量，关键在于找到一种大容量、低成本、稳定的储能技术。昨日，大连融科储能技术发展有限公司承建的全钒液流电池储能系统在沈阳市法库县卧牛石风电场与辽宁电网并网充放电安全运行20天，标志着目前全球最大功率和最大容量的全钒液流电池储能系统成功运行，也标志着我国自主知识产权液流储能电池技术达到国际领先水平。 这一项目为50兆瓦风电场配套，主要功能是跟踪计划发电、平滑输出，提高电网对可再生能源发电的接纳能力。融科储能负责液流储能电池系统的设计、制造、集成安装调试。该系统采用模块化设计，单个电堆的额定输出功率为22千瓦，由16个22千瓦电堆组成352千瓦单元模块系统，再构建5兆瓦电池系统。 国家973液流电池重大基础研究项目首席科学家、融科储能公司总工程师张华民介绍：全钒液流电池储能技术具有安全性高、易于规模放大、可循环利用、生命周期长、环境友好等优势，是可再生能源普及应用和智能电网建设的核心技术之一，也是国际储能技术竞争的热点。目前，融科储能团队全面掌握了全钒液流电池关键材料、核心部件及系统集成技术，知识产权体系覆盖全产业链，具有年产20兆瓦电堆及电池系统的生产、设计及集成能力。 此前，在全球风电领域，为了解决风能不稳定的问题，有的采用抽水储能的方法，就是当风力发电多于电网需要时，用多余的电把水从下池水库抽到上池水库，将电能转化成重力势能储存起来，在风力发电不能满足电网需要时，再放水发电补充不足。但是，这种储能方式的使用有很大的局限性，需要特定的地理条件，而且建设时间长、花费大。基于此，业内公认，全钒液流电池储能系统的成功运行，为所有可再生能源的大规模使用带来了福音。 2013年3月，无锡尚德进入“破产重整”。 无锡尚德是我国最大、也是世界四大光伏企业之一。 今年的国内外市场显示，中国光伏产业目前正遭受欧美“双反”与国内产能严重过剩的双重考验。人们不禁担心，中国的光伏产业还能拥有春天吗? 仅仅是产能过剩，不能看衰整个产业 中国光伏产业联盟提供的数据显示，目前全球太阳能光伏总产能大于实际需求量1.5至2倍。 中国光伏产业联盟秘书长王勃华向记者透露，2011年统计的光伏企业数为262家，2012年已经降至112家。“这意味着超过一半的企业退出了光伏行业，即便如此，2012年我国建成的光伏组件产能达4500万千瓦，是2009年的700%。” 分析人士认为，尚德破产是中国光伏产业最具风向标作用的信号，意味着政府不再无限制给光伏企业输血，而是决定让市场优胜劣汰，中国光伏产业进入重新洗牌期。 江苏的一位光伏企业负责人表示，作为清洁能源，光伏产业仍然具有光明前景，理由有三：一，太阳能发电的成本不断下降，而化石能源的成本在不断上升;二，从可持续的角度看，化石能源在不断枯竭;三，环境保护的倒逼。作为雾霾的重要制造者，火电厂未来肯定要受到限制。 美国麻省理工学院《技术评论》杂志称，中国光伏整合未必是坏事。“只有更多企业倒闭，产量供大于求、价格直线下跌的局面才能缓解，企业才能购买更多设备并投入新技术，长期来看太阳能才能同化石能源一较高低。” 专家们纷纷指出，目前看来，中国光伏产业已进入洗牌周期。从历史的经验来看，在适当时机进行洗牌不一定会对相关产业发展带来拖累，反而会使相关行业赢得更广阔的发展空间。 |
手机版|Archiver|阳光工匠光伏论坛 ( 苏ICP备08005685号 )
GMT+8, 2025-1-11 12:45 , Processed in 1.062513 second(s), 11 queries , File On.
Powered by Discuz! X3.4
Copyright © 2001-2020, Tencent Cloud.
