多晶硅有望率先受益但扩产仍在继续

2013-5-29 08:22| 发布者: apple| 查看: 293| 评论: 0|原作者: apple|来自: 第一财经日报

摘要: 一度，最风光是多晶硅；最悲惨也是多晶硅。申银万国证券认为，当前光伏正面临着两大历史性的拐点：第一是从欧洲市场转向中美日市场；第二是从政府补贴逐渐转向平价上网。在接受《第一财经日报》记者采访的 ...

　一度，最风光是多晶硅；最悲惨也是多晶硅。

　　申银万国证券认为，当前光伏正面临着两大历史性的拐点：第一是从欧洲市场转向中美日市场；第二是从政府补贴逐渐转向平价上网。在接受《第一财经日报》记者采访的业内人士看来，尽管今年以来多晶硅等产品价格一度有所回升，但未来出现大幅度上升的可能性不大，而一些公司依然在扩大产能中，在供求关系没有本质改变之前，光伏行业的复苏之路依然坎坷。

　　多晶硅或不会大幅上升

　　浙商证券研究报告认为，欧盟对中国太阳能产品的反倾销预计6月初裁定，目前，硅片与组件行业悲观预期仍然强烈，双反将导致没有赢家，届时多晶硅价格可能再次上涨，但是对中国的光伏行业来说，不同细分子行业景气度将出现分化。如果考虑到中国对欧盟多晶硅采取反制措施导致的多晶硅价格上涨，那么多晶硅相关企业将率先受益。

　　另一方面，国内应对政策充足，且随时待发。中国光伏产业产能巨大，涉及各地政府、银行、就业群体等关键方，“救市”几乎是政府的必然选择——方法主要为两种：一是以提高补贴等方式扩大国内市场需求，二是对海外多晶硅等产品采取“报复”措施，在被“关门”之时国内政策发力的概率很高。

　　新疆一家知名光伏上市公司高管《第一财经日报》称，多晶硅价格年初有所上升，但也出现小幅度回落，目前多晶硅的形势依然很不明朗，未来复苏之路依然充满艰险，预计今年总体来说多晶硅价格不会有大幅上升，只会有小幅度的反弹。

　　另一方面，目前中国和欧盟之间的谈判依然有变数，如果双方都实施反倾销的话，会使得价格上涨；然而，如果双方都没有相应措施，多晶硅价格就不可能上升太多，而新能源发展的出路在于价格逐步走低，最终低于传统能源才有真正存在的价值。

　　扩产并未停止

　　尽管2012年光伏行业在2012年陷入了低谷，但不少企业扩张产能的步伐并没有停下来。特变电工(600089,股吧)（600089.SH）在2012年年报中称，公司光伏产业循环经济建设项目1.2万吨多晶硅建设项目将于2013年中期建设完成，投入试运行，项目能否实现规模效益，较好实现多晶硅产品的降成本目标，仍存在一定风险。受国际市场低迷影响，国内光伏产品产能过剩严重，市场竞争加剧，光伏产业经营仍将面临较大的压力。

　　中国有色工业协会硅业分会称，2012年底，国内多晶硅产能已经达到19万吨/年。从地域上来看，国内23个省都存在多晶硅项目或在建项目。

　　另一方面，由于历史上的产业规划等各方面的原因，地方政府依然要“拯救”江苏浙江的企业，这对整个行业而言反而起不到真正彻底“洗牌”的效果，实际上这对整个行业发展都不利，如果过去规划好的产能不会被叫停，光伏企业还是依然要面对供应过剩的局面，要最终恢复盈利也并不容易。

　　上述新疆光伏企业高管认为，其实很多光伏企业的产能布局很早就确定，既然已经投产，所以未来依然要按部就班实施，事实上本身由于污染较大和耗电较多，多晶硅的生产目前在东南沿海地区的布局并不合理，而西部的企业由于有着电力成本较低等优势，其实是发展光伏产业更好的选择，这需要中央政府全方位的规划协调。

　　申银万国认为，保利协鑫公布的第一季度经营情况，售出了3702 吨多晶硅，比预计的2000吨多出了85%，第一季度的经营业绩没有重大改善，因为高于预期的多晶硅出货量意味着多晶硅板块亏损更严重，也有着比预期低的产能使用率。此外，特变电工1.2万吨多晶硅产能在7月开工，这对保利协鑫而言是一个重大的风险，因为目前资本市场认为保利协鑫是中国多晶硅行业中的幸存者，申银万国维持保利协鑫跑输大市的评级。

　　分化、剥离、并购

　　江苏某光伏行业上市公司内部人士称，“未来行业内部可能会出现分化，部分企业可能很快就会宣布破产。”

　　与此相伴随的是已上市公司对光伏相关业务的大范围剥离。以光伏产业作为主营业务之一的航天机电(600151,股吧)从去年下半年开始逐渐剥离相关业务资产；万家乐也拟退出曾经被寄予厚望的光伏行业；川投能源(600674,股吧)则将亏损的光伏产业包袱甩给大股东……

　　“这些公司尚且可以将相关业务进行剥离，但是对于主营业务就是光伏行业的公司而言，则不得不继续面对行业的寒冬。”上述上市公司内部人士对记者表示，“部分行业内的中小型公司已经濒临破产边缘”。但是该人士也表示，在行业的整体低迷的情况下， “金太阳”财政补助被要求全面进行清算可能会促成行业内的并购重组潮来临，这对行业龙头公司长期来说可以说是个利好消息，但关键是要能在这一轮寒冬中活下来。